文/樂居財經嚴明會

10年時間，總資產增長了55倍，這是云南城投曾經做出的成績。

作為一家偏居西南的房企，自上市后，云南城投一度高歌猛進。2008年時，云南城投總資產只有15.63億元，但到了2019年，總資產已經達到888.81億元。但公司的輝煌，也停留在了這一年。

【資料圖】

2019年，云南城投出現重大虧損，凈利潤暴跌665.35%至-27.78億元，2020年虧損依舊在持續，虧損額為25.86億元。更致命的是，公司2020年度期末凈資產為負值，按照規定，2020年度報告披露后，云南城投戴上了*ST的“帽子”，日內漲跌幅限制將從10%變更為5%。

為了“保殼”，之后云南城投不得不開啟了大甩賣模式，總資產也隨之縮水。到2022年第一季度末，公司總資產僅剩400.58億元，較2019年巔峰時期縮水55%。

不過在不斷賣賣賣之后，云南城投也摘了星。5月11日晚間，因2021年凈資產轉正為7億元，云南城投被撤銷退市風險警示，股票簡稱由“*ST云城”變更為“ST云城”。

但云南城投似乎并不打算就此收手，近日，其又掛牌了一大批資產，準備徹底剝離房地產。

7月15日，ST云城發布（600239.SH)公告稱，擬在云交所公開掛牌轉讓20家下屬企業股權或合伙份額。以2022年3月31日為評估基準日，云南城投擬出售標的資產預估值合計約為56.20億元，掛牌參考底價合計約60.26億元。

云南城投表示，擬通過本次重大資產重組實施內部資產配置調整，積極實施戰略轉型，未來將做大做強商管、物管兩大服務板塊，致力發展成為專業的城市綜合服務商。同時，本次交易有利于降低公司資產及有息負債規模。

資產再縮水33%

云南城投首次公布這筆交易，是在6月17日。不久后，上交所對該筆交易發布問詢，共計9個問題，包括出售資產對公司財務報表的影響，重組后公司是否存在無具體經營業務以及補充披露近兩年一期商管、物管板塊的業務模式，經營業績和未來經營計劃等問題。

云南城投在回復函件中表示，本次交易擬出售的標的企業股權賬面價值合計約49.94億元，掛牌參考底價約60.26億元。交易完成前，云南城投的總資產為400.58億元，交易完成后，總資產為264.47億元，縮水33%。

而隨著交易完成，這些公司的負債也將被轉出，云南城投的總負債將降低124.33億元，凈資產則由3.3億元增加至9.02億元。換言之，通過這一筆交易，云南城投甩掉負債是多于資產的。

截止2022年3月末，20家被掛牌公司的歸母凈資產合計51.69億元，而截止2021年末，云南城投的凈資產僅7.05億元，上交所質疑云南城投重組后，出現主要資產為現金或者無具體經營業務的情形。

云南城投則表示，在本次交易完成后，上市公司2022年3月末資產總額為264.47億元，主要資產為存貨、投資性房地產合計180.74億元，占資產總額的68.34%。

其中，存貨124.78億元，占資產總額的47.18%。包括土地一級開發整理面積97.38萬平方米；待開發項目的土地面積13.40萬平方米；在建項目建筑面積82.69萬平方米；已完工項目規劃計容建筑面積285.97萬平方米。持有的投資性房地產約55.96億元，主要為商業物業，面積約71.86萬平方米。

轉型運營商

剝離房地產開發業務后，云南城投將做大做強商管、物管兩大服務板塊，致力發展成為專業的城市綜合服務商，這一轉型同樣引發上交所關注。上交所要求云南城投說明，近兩年一期商管、物管服務板塊的業務模式、經營業績以及未來經營計劃，說明服務板塊是否具有核心競爭力。